日前，三大運營商先后公布了 2020 年上半年業績。與 2019 年的半年報相比，可謂在逐漸走出財務增長危機。

以 2019 年半年報最為慘淡的中國移動為例，營收上止跌回升，凈利潤也從去年同期的下滑 14.6%，大幅縮窄至今年的微跌 0.5%。

不過由于在 5G 投資、運營等策略上的不同，三大運營商的格局也在發生變化。按照總用戶數和固定寬帶用戶數的指標相比，中國聯通已經被中國電信全面趕超；另外值得注意的是，中國移動和中國電信 5G 用戶數總和已達 1.08 億，而中國聯通至今也未公布其 5G 用戶數。

財報數據顯示，今年上半年，中國移動營收為 3899 億元，同比微增 0.1%。凈利潤 557.7 億元，同比下降 0.5%；中國聯通營收 1503.97 億元，同比增長 3.8%。凈利潤為 33.44 億元，同比增長 10.9%；中國電信營收 1938.03 億元，同比增長 1.7%。凈利潤為 139.49 億元，同比上升 0.3%。

從盈利能力上來看，三家企業的上半年凈利潤總和為 773 億元，相當于平均每日利潤為 4.24 億元。對比 2019 年的半年報，今年各家的數據可謂還算比較理想，正在走出去年的嚴重財務危機。

從中國移動的四大市場收入來看，來自個人市場的收入同比下滑 2.6%，并在通信服務收入中占比仍舊高達 70.8%；但中國移動重點培育的家庭市場收入和政企市場收入分別增長 18.1%和 18.4%，已經成為公司收入增長的主要引擎。

以政企業務為例，其中移動云上半年收入達到 44.6 億元，同比增長 556.4%；上半年政企客戶數達到 1129 萬家，較 2019 年底凈增 101 萬家。

另外兩家中國聯通和中國電信，也從 2019 年上半年的營收下滑中走出。數據增長最亮眼的可能要數中國聯通，2019 年上半年凈利潤同比增長 16.32%，今年上半年仍舊保持 10.9%的高速增長。

這與中國聯通選擇的發展策略有關，中國聯通董事長王曉初在電話會議上將其歸結為“持續良好的資本開支控制和高效運營”。其中就包括控制 5G 資本開支，嚴控用戶發展成本、清理低效無效產品和渠道等措施。

5G 時代的運營商格局也在發生變化。

中國聯通在移動用戶數上曾領先中國電信，但形勢在 2019 年 7 月首次迎來變局。2019 年 7 月，中國電信凈增移動用戶 232 萬戶，累計用戶數達 3.258 億戶；而中國聯通移動用戶凈增數 10.9 萬戶，累計達到 3.24462 億戶。至此，中國電信在移動用戶數上首次超越中國聯通成為第二大運營商。

今年以來，三家運營商都在大力推動存量用戶向 5G 用戶升級。截止今年 6 月，中國移動 5G 套餐客戶達到 7020 萬戶，中國電信 5G 套餐用戶則達到 3784 萬戶，兩家累計已達 1.08 億戶。中國移動甚至還將全年 5G 套餐客戶計劃凈增目標超過 1 億，但對比之下，中國聯通一直未公布今年的 5G 用戶發展目標，以及具體的 5G 套餐用戶數。

一位通信行業分析師認為，中國聯通可能采用的是以犧牲用戶數量增長以換取利潤的策略。

而中國聯通董事長王曉初也在電話會議上直言，這是公司痛定思痛主動調整移動業務發展策略所致，從重點關注用戶增長數量，改為重點關注用戶發展質量和價值。

在 5G 網絡建設和 5G 用戶拓展上，三家運營商都可謂是不遺余力。

據了解，上半年中國移動 5G 資本開支 552 億元，2020 年全年 5G 資本開支計劃 1050 億元。截至 2020 年 6 月底，中國移動在國內超過 50 個城市累計開通了 18.8 萬個 5G 基站，中國移動還將本年度 5G 新建基站目標由 25 萬站調升至 30 萬站。

中國電信方面，上半年 5G 投資 202 億元，建成開通 5G 基站約 8 萬站，在用 5G 基站接近 21 萬站；中國聯通上半年 5G 資本開支約 126 億元，全年為 350 億元。截至上半年，中國聯通可用 5G 基站累計達到約 21 萬站，其中自建超過 10 萬站。

三大運營商已經開始在行業應用變現上加快探索。比如中國移動今年 7 月推出了 5G 專網產品、技術、運營三大體系，其 5G 專網包含“優享、專享、尊享”三種模式；中國聯通也在 8 月 18 日的 5G+工業互聯網推進大會上，發布了三款“5G 專網產品”和兩大“5G 專線產品”。這些都是 5G 在垂直行業商業化落地的重要基礎。
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