摘要

隨著碳納米管在動力電池領域的市場滲透率不斷提升，馬太效應態勢下，行業巨頭間的搶食也將愈加激烈。

碳納米管導電漿料正在加速替代傳統導電材料，行業格局分層漸顯。一場圍繞于技術、資本、產能的競賽博弈也經已展開。

高工產研鋰電研究所（GGII）數據顯示，2019年國內碳納米管導電漿料出貨量約3.58萬噸（以4%固含量折算），同比增長10%。GGII預計，2020年碳納米管導電漿料市場規模將突破7萬噸。

接近28億的市場空間也引來了資本市場、行業巨頭的搶食，鋰電池導電材料接下來的競爭，也將是行業巨頭之間的博弈。

GGII調研數據顯示，2019年碳納米管導電漿料TOP 5企業出貨量占比達92.8%。天奈科技、三順納米（被卡博特收購）、青島昊鑫等企業位列其中。

高工鋰電獲悉，為了配合動力電池巨頭的產能部署，近期包括天奈科技、卡博特、青島昊鑫、LG均在謀劃碳納米管粉體/漿料的產能擴張。

值得注意的是，隨著碳納米管在動力電池領域的市場滲透率不斷提升，馬太效應態勢下，行業巨頭間的搶食也將愈加激烈。

28億新型導電漿料市場競逐

作為鋰電池的核心原材料之一，因能顯著提升鋰電池的循環壽命和倍率性能，碳納米管導電劑對傳統導電劑的替代速度加快。

根據應用場景不同，鋰電池對復合導電劑的材料配比也有所不同。如：碳納米管粉末在三元動力電池添加比例為1%，磷酸鐵鋰動力及儲能電池添加比例為1.5%，3C、電動自行車、電動工具添加比例為0.5%。

一般而言，導電漿料中導電劑粉末的稀釋比例約4%。且碳納米管粉末的價格主導著碳納米管漿料整體價格的漲跌。

高工產研鋰電研究所（GGII）數據顯示，在動力電池市場帶動下，2019年中國鋰電池用導電劑粉體出貨量8278噸，同比增長6.9%。

其中，常規導電劑中導電炭黑和導電石墨銷量（不含復合導電劑）分別為6040噸和690噸，碳納米管粉體導電劑（含其復合導電劑）出貨量1432噸，同比增長10.2%，折合碳納米管導電漿料達3.58萬噸（以4%固含量折算），成為導電劑市場中增長最為強勁的部分。

GGII預計，在未來幾年，中國新型導電劑，特別是碳納米管導電劑將逐步代替傳統導電劑，到2020年碳納米管導電漿料市場規模將突破7萬噸。

按照目前單噸碳納米管導電漿料3.8萬-4.1萬價格測算，2020年相關市場空間預計達到26.6億-28.7億。

面對可觀的市場空間，近年來，資本市場、國內外大型企業也在碳納米管導電劑領域動作頻頻。

回溯近兩年的大事件，天奈科技科創板上市，卡博特收購三順納米落地，道氏技術將青島昊鑫納入麾下，碳納米管復合導電漿料在動力電池領域的滲透率超過50%，頭部企業市場迅速聚攏。與此并行發展的，還有各家碳納米管粉體/漿料的產能擴張。

隨著碳納米管在動力電池領域的市場滲透率不斷提升，配合動力電池巨頭需求展開全球產能部署，碳納米管頭部企業的競爭邊界將會不斷拓寬。

但與此同時，隨著動力電池市場向巨頭企業集中，供應鏈企業進入壁壘越來越高，基于終端對供應鏈的嚴苛把控，碳納米管導電漿料市場也將收窄至少數幾家企業手里。

巨頭之間博弈加劇

從碳納米管導電漿料市場格局來看，群雄割據的局面已經開啟。GGII調研數據顯示，2019年國內碳納米管導電漿料出貨量中，TOP 5企業出貨量占比達92.8%。其中包括天奈科技、三順納米、青島昊鑫等。

受益于動力電池市場規模需求的增長，近幾年碳納米管出貨量呈現快速增長。2015-2019年，國內碳納米管出貨量從0.83萬噸增長至3.58萬噸，且增勢仍在保持。

基于市場增速、市場空間可觀，近來資本市場和國內外大型企業在碳納米管導電漿料領域動作頻頻。

今年4月，全球領先炭黑材料龍頭卡博特作價1.15億美元（折合人民幣約8億元），正式完成對三順納米的收購，成為全球唯一一家覆蓋所有主流鋰電池導電劑材料的公司。

高工鋰電了解到，卡博特珠海基地于2019年5月開工建設，一期鋰電池導電材料年產能規劃達1萬噸。

作為近幾年碳納米管導電劑的行業銷冠，天奈科技于去年7月赴科創板成功上市。天奈科技2019年碳納米管導電漿料的產能為1.2萬噸。

IPO募資方案中，天奈科技募集10.3億元，投向與碳納米管材料相關的三大項目。其中包括“年產3000噸碳納米管與8000噸導電漿料”的產能擴建。

2019年，青島昊鑫導電漿料新車間順利建成投產，生產能力也從1萬噸/年向2萬噸/年邁進。

近期，LG也有意投資約650億韓元（折合人民幣3.8億元），將韓國麗水工廠的碳納米管產能從500噸提升至1700噸。

可以看到的是，巨頭入場、資本涌動、產能擴張、成本下降已經成為現階段碳納米管市場的主旋律，隨著碳納米管產能的加速釋放，橫生變數的市場競爭也將越加激烈。

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