猛獸財(cái)經(jīng)在之前的關(guān)于英偉達(dá)的分析中（5月2日），就認(rèn)為英偉達(dá)在人工智能方面的增長(zhǎng)潛力還沒(méi)有完全釋放出來(lái)，并認(rèn)為英偉達(dá)的股價(jià)將會(huì)很快漲到300美元，結(jié)果到了6月12日，英偉達(dá)的股價(jià)就上漲了46%，并達(dá)到了394.82美元。

所以，在本文中猛獸財(cái)經(jīng)將再次分析英偉達(dá)的股價(jià)能否憑借AI進(jìn)一步上漲到500美元？（截止撰寫(xiě)本文時(shí)英偉達(dá)的股價(jià)為：438.080美元）。

英偉達(dá)的股價(jià)能否繼續(xù)上漲？

盡管英偉達(dá)股價(jià)在2023年已經(jīng)累計(jì)上漲了176%，但猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為英偉達(dá)的股價(jià)仍有上漲空間。

因?yàn)橛ミ_(dá)在最近的投資者活動(dòng)中披露的信息表明，該公司才剛剛開(kāi)始觸及人工智能帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

在本文中，猛獸財(cái)經(jīng)將重點(diǎn)對(duì)英偉達(dá)參加美國(guó)銀行（BAC）組織的投資者活動(dòng)以及該公司最近一次的財(cái)報(bào)會(huì)議上披露的重要信息進(jìn)行分析來(lái)確定英偉達(dá)的股價(jià)能否能憑借AI進(jìn)一步上漲到500美元。

英偉達(dá)股票的關(guān)鍵指標(biāo)

6月初，英偉達(dá)的首席財(cái)務(wù)官Colette Kress和游戲高級(jí)副總裁Jeff Fisher受邀參加了美國(guó)銀行組織的2023年全球技術(shù)大會(huì)。

在2023年6月6日舉行的2023全球技術(shù)大會(huì)上，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為有三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)值得投資者注意。

第一個(gè)指標(biāo)是英偉達(dá)在人工智能訓(xùn)練和AI Inference芯片方面的市場(chǎng)份額。

根據(jù)美國(guó)銀行于2023年6月7日發(fā)布的研究報(bào)告，英偉達(dá)目前在“以訓(xùn)練為主的人工智能應(yīng)用”中占有超過(guò)90%的市場(chǎng)份額，但在AI Inference芯片市場(chǎng)的份額僅有“個(gè)位數(shù)”。

在猛獸財(cái)經(jīng)之前的文章中，我們還引用了摩根士丹利(MS)的預(yù)測(cè)，即“未來(lái)五年”英偉達(dá)在AI Inference芯片方面的收入將增長(zhǎng)“10倍”。

換句話說(shuō)，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，英偉達(dá)目前正處于充分利用生成式人工智能崛起的早期階段。

第二個(gè)指標(biāo)是英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面的客戶(hù)增長(zhǎng)情況。根據(jù)美國(guó)銀行6月7日的研究報(bào)告，CSP(云服務(wù)提供商)、企業(yè)和消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司等客戶(hù)分別占到了英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的40%、30%和30%。

這說(shuō)明，IT行業(yè)并不是推動(dòng)英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主導(dǎo)群體，相反，英偉達(dá)其他行業(yè)的客戶(hù)群體也看到了生成式人工智能帶來(lái)的增長(zhǎng)潛力和機(jī)會(huì)，所以，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為各個(gè)不同行業(yè)的客戶(hù)群體對(duì)英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在人工智能方面的相關(guān)需求將會(huì)一直持續(xù)下去。

第三個(gè)指標(biāo)是英偉達(dá)在游戲市場(chǎng)的市場(chǎng)份額。在美國(guó)銀行舉辦的技術(shù)大會(huì)上，當(dāng)被問(wèn)及英偉達(dá)能否保住其“在狂熱游戲玩家中70%-80%的強(qiáng)勁市場(chǎng)份額”時(shí)，英偉達(dá)的游戲高級(jí)副總裁Jeff Fisher提到了“人工智能和ACE(一種具備“毀滅性”的AI技術(shù))等新技術(shù)”。

英偉達(dá)在5月28日披露，其已推出了全新的游戲定制AI模型代工服務(wù)“ACE for Games”，這項(xiàng)服務(wù)旨在為開(kāi)發(fā)者提供在云端和PC上運(yùn)行的定制化語(yǔ)音、對(duì)話和動(dòng)畫(huà)AI模型的開(kāi)發(fā)和部署工具。這一服務(wù)在英偉達(dá)參加臺(tái)北Computex 2023展會(huì)時(shí)首次亮相，并展示了名為Kairos的游戲Demo，讓玩家能夠通過(guò)自然語(yǔ)言與游戲角色進(jìn)行對(duì)話。

英偉達(dá)的首席執(zhí)行官黃仁勛也在展會(huì)上展示了Kairos技術(shù)的潛力。在一個(gè)充滿(mǎn)賽博朋克風(fēng)格的拉面店場(chǎng)景中，玩家只需按下按鈕，用自己的聲音與NPC角色Jin對(duì)話，Jin就會(huì)實(shí)時(shí)根據(jù)玩家的語(yǔ)音輸入生成回答。這一技術(shù)基于生成式人工智能，使得NPC角色具備智能和反應(yīng)能力，進(jìn)一步增強(qiáng)了游戲的沉浸感。

Kairos的開(kāi)發(fā)是由英偉達(dá)與合作伙伴Convai共同完成的。Convai是一家專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)虛擬游戲世界中對(duì)話式人工智能的初創(chuàng)公司。他們利用了英偉達(dá)推出的ACE for Games的AI模型代工服務(wù)，其中包括NeMo、Riva和Omniverse Audio2Face等模塊。

英偉達(dá)的NeMo用于構(gòu)建、定制和部署語(yǔ)言模型，開(kāi)發(fā)者可以根據(jù)游戲設(shè)定和角色背景進(jìn)行定制，并通過(guò)NeMo Guardrails防止不良或不安全的對(duì)話。Riva則負(fù)責(zé)自動(dòng)語(yǔ)音識(shí)別和文本轉(zhuǎn)語(yǔ)音，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)語(yǔ)音對(duì)話。而Omniverse Audio2Face則能根據(jù)任何語(yǔ)音軌跡，快速生成游戲角色富有表情的面部動(dòng)畫(huà)。

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，這是英偉達(dá)通過(guò)利用人工智能在游戲業(yè)務(wù)上的又一競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并為其游戲業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(zhǎng)提供了巨大的動(dòng)力。

另外，英偉達(dá)還在此前的財(cái)報(bào)會(huì)議上披露了一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。即：“目前全球價(jià)值1萬(wàn)億美元的數(shù)據(jù)中心幾乎完全由CPU主導(dǎo)”，而且“基本上還沒(méi)有更新升級(jí)”。

這意味著，隨著各行各業(yè)對(duì)人工智能的需求不斷增加（工作負(fù)載從CPU轉(zhuǎn)移到GPU），以及各行各業(yè)未來(lái)在數(shù)據(jù)中心方面的支出“將嚴(yán)重依賴(lài)于生成式人工智能和加速計(jì)算等基礎(chǔ)設(shè)施”，并大幅增加對(duì)GPU的需求，英偉達(dá)將從中受益。

總之，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為英偉達(dá)股價(jià)仍有很大的上漲潛力，因?yàn)樵摴驹谏墒饺斯ぶ悄芊矫孢€有很大的增長(zhǎng)空間。

華爾街分析師對(duì)英偉達(dá)的看法

目前英偉達(dá)的平均賣(mài)方目標(biāo)價(jià)為444.49美元，這意味著截至2023年6月12日，英偉達(dá)的最后一次交易價(jià)為394.82美元，上漲了12.6%。但華爾街最樂(lè)觀的分析師認(rèn)為，英偉達(dá)的股價(jià)將達(dá)到710美元。

英偉達(dá)的長(zhǎng)期前景怎么樣？

考慮到英偉達(dá)最近披露的上述指標(biāo)，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為英偉達(dá)在人工智能方面的增長(zhǎng)潛力比市場(chǎng)最開(kāi)始預(yù)期的要大得多。這在賣(mài)方分析師對(duì)英偉達(dá)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)前景上就可以看出來(lái)。

根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)，目前華爾街分析師對(duì)英偉達(dá)2024-2028財(cái)年的正常化每股收益預(yù)期已經(jīng)達(dá)到了43.5%。而在之前（4月份），華爾街分析師還預(yù)測(cè)，英偉達(dá)未來(lái)四年的復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到32.8%。這說(shuō)明華爾街的分析師們現(xiàn)在已經(jīng)對(duì)英偉達(dá)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景更加樂(lè)觀了。

英偉達(dá)股價(jià)能進(jìn)一步上漲到500美元嗎？

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，英偉達(dá)的股價(jià)是可以進(jìn)一步上漲到500美元的，理由如下：

假設(shè)英偉達(dá)的股價(jià)漲到了500美元，那么其PEG指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率，是用公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度）將達(dá)到1.28倍。英偉達(dá)的PEG指標(biāo)是通過(guò)將其未來(lái)12個(gè)月55.7倍的預(yù)期市盈率(基于500美元股價(jià))除以43.5%的正常化每股復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)來(lái)計(jì)算的。

考慮到高增長(zhǎng)公司的PEG指標(biāo)通常可以達(dá)到1.5倍甚至更高，所以英偉達(dá)的1.28倍PEG指標(biāo)(即股價(jià)達(dá)到500美元)并不算太高。

結(jié)論

猛獸財(cái)經(jīng)根據(jù)分析得出結(jié)論，由于人工智能相關(guān)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，英偉達(dá)的股價(jià)還有進(jìn)一步上漲的空間，而且該公司的股價(jià)達(dá)到500美元并非不合理。因此，我們非常看好英偉達(dá)在人工智能方面的增長(zhǎng)潛力和股價(jià)的上漲潛力。

審核編輯黃宇