電子發燒友網報道（文/劉靜）5月13日，成都瑞迪智驅科技股份有限公司（以下簡稱：瑞迪智驅）在深交所創業板成功上市。

本次創業板IPO上市，瑞迪智驅發行1378萬股，發行價為25.92元/股。上市首日，瑞迪智驅股價以70.3元/股的價格開盤，開盤漲超171%。

截至上午11點25分，瑞迪智驅的股價上漲至75.31元/股，漲幅190.55%，總市值達40.22億元。


營收大頭電磁制動器，2024年一季度收入1.31億元

瑞迪智驅成立于2009年，是一家專注自動化設備傳動與制動系統關鍵零部件研發、生產與銷售的高新技術企業。瑞迪智驅產品包括精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機等，廣泛應用于數控機床、機器人、電梯等領域。

招股書顯示，近三年瑞迪智驅的業績平穩增長，2022年營業收入同比增長3.57%至5.87億元，2023年開始瑞迪智驅營業收入開始出現負增長趨勢。2024年一季度持續這一趨勢，負增長2.31%，營業收入1.31億元。


瑞迪智驅歸母凈利潤的增長相對較好，2022年、2023年分別同比增長15.22%、28.98%。2024年一季度瑞迪智驅實現歸母凈利潤2469萬元，同比增長6.36%。

瑞迪智驅的產品主要分為三大類，分別為電磁制動器、精密傳動件、諧波減速機。瑞迪智驅的營收主要來自電磁制動器，該產品為瑞迪智驅貢獻5成左右的營收，2021年-2023年實現的具體收入分別為3.28億元、2.75億元、3.31億元，占主營業務收入的比例分別為60.27%、48.73%、58.51%。

長期以來，電磁制動器基本為國外廠商壟斷，在高速電梯、風電等行業所使用的電磁制動器主要依賴國外進口。瑞迪智驅是國內較早開始自主研發和制造電磁制動器的廠家之一，其產品主要為彈簧加壓式電磁制動器及其配套電機。

2023年瑞迪智驅賣出221.9萬套電磁制動器，同比增長42.19%，每套單價為149.31元。瑞迪智驅主要有通用制動器、伺服制動器和電梯制動器。其中2023年增長最快速的是伺服制動器，在數控機床、機器人、自動化產線等領域需求的帶動下，瑞迪智驅2023年伺服制動器銷量大幅增長109.73%，達130.6萬套。

2023年，瑞迪智驅研制的諧波減速機已進入批量生產階段，取得了達闥機器人股份有限公司、敬科（深圳）機器人科技有限公司、蕪湖藦卡機器人科技有限公司等國內機器人知名廠商的認可。

瑞迪智驅客戶主要為下游領域的全球或國內知名企業，如國內工業自動化龍頭企業匯川技術，國內工業機器人頭部企業埃斯頓、全球電梯著名生產商日立電梯、奧的斯電梯和東芝電梯，國際知名傳動件企業德國靈飛達、日本椿本機械、美國芬納傳動等。


研發費用率相對較低，募資擴能電磁制動器等

目前，全球傳動件生產企業主要分布在美國、德國、意大利、日本以及中國大陸。我國傳動件行業競爭較為激烈，地域分布相對較為集中，主要分布在華東、西南、閩南及華北地區。同時，我國傳動件行業整體自主創新能力較為薄弱，“中低端過剩，高端不足”的現象明顯，中低端產品占比較高。

傳動件領域主要企業有意大利席特公司、美國TBW公司、美國馬丁公司、德國KTR、德恩精工、無錫創明傳動工程有限公司、廣州菱科自動化設備有限公司等。電磁制動器領域主要企業則有日本小倉離合機、德國麥爾傳動技術有限公司、德國應拓柯制動器有限責任公司、德國普瑞瑪有限公司等。

瑞迪智驅選擇的同行業可比公司為德恩精工、中大力德、泰爾股份、綠的諧波、通力科技。

在研發方面，2021年-2023年瑞迪智驅研發費用金額分別為2147.95萬元、2785.41萬元、3298.11萬元，占營業收入比例分別為3.79%、4.74%、5.64%。瑞迪智驅研發費用率低于同行業可比公司平均水平。


2023年，瑞迪智驅研發費用同比增加18.41%，其高精度長壽命諧波減速機和伺服制動器研發進入攻堅階段，同時柔性聯軸器、高精密聯軸器等精密傳動件新產品研發增加。

瑞迪智驅與國外知名企業相比，自身規模尚小，資金實力存在較大差距，可能導致瑞迪智驅由于資金實力不足而延誤技術與產品更新的最佳時機，錯失業務發展的機會。此外，產能也成為制約瑞迪智驅快速發展的重要因素，產能不足可能會削弱瑞迪智驅在國內外市場的競爭力。

此次創業板上市，瑞迪智驅主要是為了募集資金，開展電磁制動器擴能項目和研發中心建設項目。

報告期內，瑞迪智驅的電磁制動器產品的產能利用率較高。電磁制動器通常的生產及交貨周期約在3個月左右。2023年瑞迪智驅電磁制動器的產能為230萬套。

電磁制動器擴能項目，瑞迪智驅擬投入3.07億元資金，項目建成達產后，可實現年新增電磁制動器共計359萬套的生產能力。

此外，剩下的募集資金瑞迪智驅擬建設研發中心，重點對風電偏航電磁制動器、電梯鉗式制動器、協作型機器人定制化諧波減速機和超薄型電磁制動器，大型精密聯軸器和鎖緊盤，智能一體式驅動裝置等產品的設計開發進行研究。